但从去化问题上来看
地产
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admin
2019-09-27 12:58

  在市场大环境持续转冷的行情下,光明房地产集团股份有限公司(SH.600708,以下简称“光明地产”),依旧表现出对规模的野心。

  9月23日,光明地产通过增资参股等方式介入到3宗用地中,合计出资8687.5万元,出让面积合计21.2万平方米。而在2019年上半年,光明地产新增房地产储备面积122.91万平方米,同比增长61.53%。

  令人颇感费解的是,在项目去化率表现疲软、现金流持续吃紧的情况下,光明地产持续扩张的动作,终会引其走向何处?

  2015年,海博股份与光明食品(集团)有限公司(以下简称“光明集团”)旗下农房集团、农房置业进行重组,成立了光明地产。这个被母公司光明集团寄予厚望的板块,近几年一直希望在规模有所突破。

  2018年,光明地产提出了用三年时间来实现500亿发展规模的奋斗目标,而其当年销售额为244.59亿元。业绩承压下,光明地产加快了扩储节奏。

  9月23日,光明地产公告称,公司通过增资参股等方式介入到3个项目中,3宗项目土地分布于成都、无锡、常州,出让面积合计21.2万平方米,合计出资8687.5万元,下一步光明地产将根据持股比例缴纳土地出让金。目前,光明地产已获得2个项目控股权。

  蓝鲸房产查询公告获悉,2019年上半年,光明地产新增16个项目,房地产储备面积122.91万平方米,同比增长61.53%。期间,光明地产还以投资者的身份,介入到葛洲坝武汉项目中。

  事实上,光明地产的扩储动作,早在2017年便悄然开启。2017、2018年,公司新增房地产储备面积为94.25万平方米和144.52万平方米,同比增长了78.67%和53.34%。

  而光明地产拿地方式也较为多样。光明地产公开表示,会通过深化政府资源的整合利用,强化与政府间的合作来获取土地。此外,除了在公开市场上直接拿地,光明地产还通过后期介入的方式,谋求企业控股权。如上半年16个项目中,有6个均通过收购、增资等方式获取。

  58安居客首席分析师张波向蓝鲸房产指出,通过参股等方式扩充项目,体现出光明地产扩大规模的诉求。但他也提醒,对于入股项目的选择显得颇为重要。如果项目有明显瑕疵,会给企业带来风险。

  上海中原地产分析师卢文曦分析表示,相较于公开土地市场上拿地,参股等方式可以有效降低企业交易成本。但交易周期比较长,也存在隐藏债务等各种问题,可能会影响项目后续推动。

  虽然光明地产一直宣称,“为市场提供精致、优雅、创新的精惠海派产品”,但从去化问题上来看,产品定位等方面,光明地产的市场认可度或并不高。

  据中新网报道,今年7月份,光明地产在成都的首个项目光明蓉府开盘,共推出218套住宅。但颇为尴尬的是,由于仅有1人报名排号,项目方最终取消了摇号活动。

  而在其重仓的长三角区域,由于受到限价影响,销售情况同样不乐观。7月18日,光明地产苏州项目光樾华庭,共有304套房源取得预售证,但蓝鲸房产通过查询苏州住建委数据获悉,截至9月25日,尚有251套房源待售。

  在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来,光明地产去化乏力,既有市场的原因,也和自身产品息息相关。他指出,光明地产本身的产品缺乏亮点,因此去化较差,也就在情理之中了。他建议,公司需要结合需求开发出更多的精品来撬动市场,而不是只在停留在概念层面上的简单宣传。

  项目去化乏力也提现在了销售数据上。上半年,光明地产实现签约金额105.35亿元,同比下降22.51%。

  伴随着公司存货越积越多,公司现金流情况也难言乐观。2019年上半年,期末,光明地产经营活动产生的现金流量净额-73.99亿,达到近五年同期的最低值。同时,光明地产持有货币资金65.30亿,剔除存货后的流动资产合计240.29亿元;扣除预收款项的流动负债271.81亿元之后,企业尚有31.52亿的速动偿债缺口需要应对。

  蓝鲸房产注意到,为缓解资金难题,7月12日,光明地产发行了10亿元超短期融资券,期限270天。

  此外,颇让市场难以理解的是,在房企聚焦主业谋发展的时候,光明地产董事长沈宏泽再一次强调了企业的转型。

  9月2日,沈宏泽面对着投资者时表示,2019年下半年,公司将继续推动战略转型升级。据了解,光明地产已确立了以上海为主战场,多元化创新转型的“1+7+5+X”总体商业模式。按照沈宏泽的设想,光明地产不但要做强地产主业,还要打造商业平台、物流平台、供应链平台、服务平台、建设平台等5大平台,期待早日培育出新的增长点。

  2019年上半年,光明地产实现营业收入72.92亿元,刨去房地产主业和物业租赁业务,多元化业务仅5.4亿元。如此来看,光明地产未来还有很长的路要走。

  不难看出,重组后的光明地产,被光明集团寄予了厚望。只是在当下,光明地产的盲目打法,成效并不乐观。下一步,随着持续加码扩张的动作,光明地产是否会及时调整节奏和步伐?蓝鲸房产会持续关注。